发信人: junerainn (八戒), 信区: SchoolEstate
标  题: 海淀是高分突出,见图
发信站: 水木社区 (Mon Jun 25 20:04:43 2018), 站内

如果以某一固定分数,比如650分数据统计,或者以固定分600统计,显然,统计的分数越低,对海淀来说百分比成绩越差。
换个表达方式,衡量学区好坏标准,高分段围成的面积要尽量大,低分段围成的面积尽量小。这样的区不是学区还是什么?



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※ 修改:·junerainn 于 Jun 26 00:12:13 2018 修改本文·[FROM: 114.243.98.*]
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发信人: infinetely (∞∞∞∞∞∞∞∞), 信区: Stock
标  题: 小米上市在即,为何资本市场普遍看淡?
发信站: 水木社区 (Mon Jun 25 23:29:32 2018), 站内

从5月3日向港交所提交上市申请起就一直身处话题中心的小米,终于修成了成果!其今
起正式招股,并将于7月9日挂牌上市,成为港股首只“同股不同权”架构的上市公司。


这本该是一件振奋人心的美事,然而从舆论反馈看,资本市场对于小米打新普遍看淡。
日前爆出的“小米若干现有供货商曾经违反环保规定”一事更为小米形象蒙上一层阴影
,虽未造成实质影响终归扫兴。

若再往深处探究,真正拂了资本市场兴致还属以下四项:

烫手山芋优先股

看过小米招股书的投资者应该都发现了,按国际财务报告准则计小米2015年、2017年和
2018年第一季度是亏损的,仅2016年盈利49万。这当然不是小米的真实盈利情况,这组
数据的产生是因为小米A至F轮融资时产生的大量“可转换可赎回优先股”因为小米发展
的越来越好而逐年增值,按国际财务报告准则要求,增长的公允价值作为负债计入财务
报表进而导致报表数据呈现亏损。

对于会计出身,或经常关注港股美股的投资者来说,明白小米账面“亏损”的真实原因
并不是一件难事。但对于慕名而来的小白投资者来说,媒体对于小米财报的正确解读就
显得尤为重要了。从舆论来看,少数媒体拿“亏损上市”当噱头吸引读者,不仔细的投
资者很容易就误以为真。看明白了财报的投资者则另有忧虑,这样可转换可赎回的优先
股究竟有多少?从招股书看,截至2018年3月底,小米公司的净资产为-1280亿元,累计
未弥补亏损1352亿元。虽说小米成功上市后,部分亏损会随着优先股转为普通股而消失
,但另一个问题随之而来:大股东会不会高位减持而导致不明觉厉的散户投资者做了韭
菜?


想来这也是证监会在《小米集团公开发行存托凭证申请文件反馈意见》第四条提出“要
求小米在招股说明书中补充披露优先股总数及占比,每轮优先股融资额、估值、优先股
融资总额”等数据的意义所在。

得不偿失CDR

至于小米公开发行存托凭证,只能说功败垂成、得不偿失。从时间顺序来看,小米提交
IPO申请在前,传出CDR回A在后。已经顶着首只“同股不同权”上市公司的名声,首批C
DR试点公司只能算锦上添花。

CDR回A如期推进固然能帮助小米融得更多资金、拔升港股市值,如今暂缓CDR却平白拉高
了市场的期待又失约。须知期望越大失望越大,从小米全球发售新闻发布会上三家记者
四问CDR就可知CDR暂缓对小米造成了多大的不良影响。

在记者的逼问下,雷军及小米高层只说暂缓CDR是为了保证CDR发行的成功、保证CDR发行
的质量,但对于成功或发行质量的标准却语焉不详。联系日前6家上限为500亿规模的CD
R基金发行,募资最高的一家也不到300亿。如果雷军和小米高管指的发行质量是融资多
少的话,其考量也不无道理。

然而以路透社为代表的舆论认为“小米推迟CDR是因为证监会和(小米)管理层在对CDR
的发型以及公司估值上存在一定分歧”,更有舆论明言“证监会希望小米能下调估值,
减少独角兽回A对大盘的影响”。

下调估值也好,上文提到的大股东高位减持也好,归根究底是因为资本市场认为小米的
估值太高了!据悉外资机构对小米的估值远低于小米目前550亿美元的估值下限,比起之
前的千亿市值自然更是逊色不少。

名不符实全能公司

小米CFO周受资对高估值的解释是小米是市场上罕见的既能做硬件,也能做互联网,也能
做电商的公司,小米是有自己特色的公司。然而从小米财报来看,硬件业务即智能手机
业务对小米收入的贡献占比最低也在65.8%,互联网服务业务营收贡献占比最高也仅为1
0.9%。

小米业务分部收入 图源:港交所

面对如此业务结构,非要说小米是一家全能互联网公司确实有点强人所难,至少现在是
这样。面对发布会上记者类似的质疑,雷军指出小米手机业务收入占比在下降,IOT与生
活消费产品及互联网服务收入占比在上升。显然,雷军认为非硬件业务在未来会成为小
米新的利润来源。

但未来的来临是需要时间,在未来来临之前小米还要面对许多不确定的影响因素。证监
会指出,小米目前尚未取得游戏和在线阅读《网络出版服务许可证》、《信息网络传播
视听节目许可证》、《互联网新闻信息服务许可证》,给公司互联网业务的持续运营带
来潜在风险。小米的互联网服务业务能不能成功长大,同硬件及电商零售业务真正成为
并立的三角,还有待时间的检验。

蹊跷的股权激励

除以上因素外,小米上市前夕发给雷军的98.3亿元股权激励也引起了资本市场的热议。
诚如小米董事林斌所说,这是过去很多全球化公司、新经济公司上市的惯例,小米不是
第一家、应该也不会是最后一家。

林斌同时也回应称,这次股权激励是在雷军完全不知情的情况下,几个董事集体开会,
在会议中大家一致赞成、通过做出的决定。然而雷军作为小米的董事长,对于董事会的
决议完全不知情似乎有点不合情理。

雷军在新闻发布会的发言中坦诚,2016年时小米陷入了短暂的低谷与中国区手机业务瓶
颈有关,同无法匹配快速壮大的公司团队的内部管理也有一定关系。雷军作为董事长对
于董事会对自己的股权激烈决议事先毫不知情,在公司其他运营决策中会不会也出现类
似的情况呢?如果林斌的说法并不真实,那么这近100亿的股权激励是否有雷军自己给自
己发奖金的嫌疑呢?

总的来说,小米成功上市之前或主动或被动的给资本市场画了一张夸大的饼,这张饼诚
然美味有价值,但却未必值得市场按其期待出价!



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※ 来源:·水木社区 newsmth.net·[FROM: 118.207.126.*]
发信人: chimney418 (迷思左岸), 信区: WorldSoccer
标  题: 埃及被沙特按着摩擦
发信站: 水木社区 (Mon Jun 25 23:59:35 2018), 站内

纸面实力强于沙特啊
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※ 来源:·水木社区 http://m.newsmth.net·[FROM: 101.206.170.*]
发信人: douniwanr (douniwanr), 信区: FamilyLife
标  题: 甘肃庆阳跳楼女孩亲笔信
发信站: 水木社区 (Sun Jun 24 21:32:42 2018), 站内

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发自xsmth (iOS版)
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※ 来源:·水木社区 http://m.newsmth.net·[FROM: 223.72.47.*]











发信人: chrome2000 (chrome2000), 信区: AutoWorld
标  题: 上海的政策明显优于北京
发信站: 水木社区 (Sun Jun 24 21:12:29 2018), 站内

1. 所有人都是花钱获得的车牌----公平
2. 想买车的时候花钱就能上牌----有需求就能满足
(现在也要运气好才能拍到,但仍然不太难)
3. 不想要车牌了可以卖给政府,以当期价格回收
    ------ 资源释放,有偿回收
对比北京的政策:
1. 所有人都是免费获得--- 表面看公平
    但实际上对于新来的人来说
    大部分人这辈子都不会有车牌
    这恰恰是最大的不公平
2. 有需求的人没有途径获得车牌
    没需求的人出租号牌牟利
3. 车牌没有回收机制
    世袭继承车牌
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发信人: T2015 (大T), 信区: Age
标  题: 领导忘记还钱
发信站: 水木社区 (Mon Jun 25 23:50:05 2018), 站内

上个月帮领导交税,领导忘记给钱,信用卡出账单后,给领导发的信息要钱。

  
#发自[email protected]
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发信人: qiaokeli (qiaokeli), 信区: Mobile
标  题: 移动(全球通)流量套餐推荐
发信站: 水木社区 (Mon Jun 25 13:54:39 2018), 站内

之前搞活动,每月100元12G的流量套餐月底就到期了。之后要么每个月交100元继续,要不就恢复每月18元的基础套餐(只有100M流量)。 :(

大家都是用的啥套餐?我觉得我每个月1-2G足够了。

打电话问10086,他说他们不负责这种促销活动的套餐,让去问问营业厅。 -_-!
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※ 来源:·水木社区 http://www.newsmth.net·[FROM: 222.126.214.*]
发信人: Qtang (千糖), 信区: Emprise
标  题: 如果你们回到古代,你们有什么谋生技能
发信站: 水木社区 (Wed May  9 09:45:12 2018), 站内

比如皮影戏,厨师,说书艺人什么的
就是现在这个状态回去,怎么活怎么生存
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※ 来源:·水木社区 http://m.newsmth.net·[FROM: 117.136.38.*]

发信人: menghua (..), 信区: OMTV
标  题: 如何评价ww S02E10 ?
发信站: 水木社区 (Mon Jun 25 20:09:20 2018), 站内

        rt
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因为他没钱  他为你攒钱买名牌包你都要去专柜验真假
因为他有钱  他带你去吃路边摊你都觉得他真实
因为她不漂亮  她为你洗衣做饭你都觉得生活太平淡
因为她是女神  她无理取闹你都觉得她可爱


※ 来源:·水木社区 newsmth.net·[FROM: 58.34.182.*]
发信人: lvxiaoming (吕晓明), 信区: WorldCup2018
标  题: 亚洲11分了
发信站: 水木社区 (Tue Jun 26 00:01:32 2018), 站内

甩掉非洲
  

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